24. април 2026: Шта је тренутно кретање цена

Ако чак и лежерно пратите цене бакра, знате да су последња два месеца била дивља вожња. Од наглог пораста-у фебруару и марту до повлачења које видимо ове недеље, лако је добити ударац.

Од данас, 24. априла, ЦОМЕКС фјучерси бакра се тргују по цени од око 6,0150 долара по фунти, што је отприлике 11% мање у односу на врхунац који је постигнут раније у тромесечју, али је и даље више од 20% у односу на почетак године. ЛМЕ тромесечни бакар се креће близу 9.670 долара по тони.

Питање које стално слушам од купаца је једноставно: куда идемо одавде?

Уместо да нагађам, дозволите ми да прођем кроз оно што тренутно покреће тржиште – добро, лоше и неизвесно.

Ако постоји један разлог зашто се цене бакра не повуку на 4,50 или 5,00 долара, то је снабдевање. Једноставно и једноставно.

Рудник је разочарао две године заредом. Ова година је требало да буде година опоравка, али до сада се то није остварило. неколико примера:

У Чилеу је производња била равна или благо смањена, а проблеми са старењем рудника и воде настављају да расту.

У Перуу су социјални немири пореметили испоруку. Таман када се ствари смире, нешто друго букне.

У Панами, велики рудник који је затворен прошле године остаје затворен, а датум поновног покретања није видљив.

У Африци, Замбија и ДРЦ расту, али логистика – железнички и лучки капацитети – коче проток концентрата.

Резултат? Наплате за третман и рафинацију концентрата (ТЦ/РЦ) пале су на нивое који топионицама отежавају живот. Када су ТЦ/РЦ ниске, то значи да се топионице тешко такмиче за ограничену храну. Та затегнутост на крају пролази кроз ланац снабдевања и показује се у вишим ценама за готове бакарне производе као што су цеви, шипке и жица.

Снабдевање отпадом је такође ограничено у многим регионима. Обично када цене примарног бакра расту, токови отпада се повећавају док људи чисте дворишта и продају на високом тржишту. Овога пута се то није догодило онолико колико се очекивало, делом зато што је индустријска активност била мекша, а делом зато што се цевовод за производњу отпада још увек опоравља од прошлогодишњег успоравања.

Закључак о снабдевању: не очекујте да ће поплава метала доћи на тржиште у скорије време. Затегнутост изгледа структурално, а не сезонско.

Сада за другу страну књиге.

Потражња је разлог зашто бакар тренутно не гура 7,00 или 8,00 долара. Није страшно – желим да то буде јасно – али не бучи ни.

Дозволите ми да то поделим по регионима и секторима.

Кина

Кина и даље представља више од половине глобалне потражње за бакром, тако да је оно што се тамо дешава важније од било чега другог.

Имовински сектор је и даље тежак. Почеци нових кућа су у паду, а грађевинска активност је слаба. То утиче на употребу бакра у водоводу, ожичењу, ХВАЦ-у и фитингима. Не постоји начин да се то заобиђе.

Али други сектори повлаче део застоја. Инвестиције у мрежу су јаке. Државна мрежа троши новац на надоградњу и проширење, а то троши много бакра у кабловима и трансформаторима. Обновљиви извори енергије настављају да расте – соларним и ветроинсталацијама је потребан бакар у свакој фази, од сабирних каблова преко инвертера до трансформатора. Производња електричних возила такође и даље расте, чак и ако се стопа раста охладила од лудих дана 2022–2023.

Дакле, слика кинеске потражње је помешана. Имовина доле, зелена енергија горе. Нето нето, потражња је мања него пре годину дана, али не пада.

Европи и Северној Америци

У Европи, индустријска потражња је спора. Високи трошкови енергије и општа економска несигурност учинили су произвођаче опрезним. Употреба бакра у аутомобилској индустрији и грађевинарству је стабилна, али није јака.

Северна Америка је мало боља. Потрошња на инфраструктуру почиње да се појављује у стварним пројектима – надоградња мреже, мреже за пуњење електричних возила, центри података. Дата центри су посебно растући извор потражње за бакром, како за унутрашње каблове тако и за опрему за дистрибуцију енергије која их напаја. Али стамбена изградња се охладила са вишим каматама, а то смањује употребу бакра у стамбеним водоводима и инсталацијама.

Шта је са обнављањем залиха?

Једна динамика коју вреди посматрати је ниво залиха у целом ланцу снабдевања. Фабрикатори и произвођачи месецима се ослањају на залихе бакра. Нико не жели да држи скупе залихе ако би цене могле пасти. То има смисла, али такође значи да је ланац снабдевања танак.

Ако тражња макар мало порасте – или ако људи почну да верују да цене расту – те мршаве залихе би могле да изазову талас обнављања залиха који брзо гура цене навише. То је нешто што треба имати на уму.

Гледајући на{0}}годишњи графикон, истиче се неколико ствари.

Прво, тренд раста од краја 2025. до почетка 2026. био је стрм. Цене су се скоро удвостручиле у односу на најниже цене. Такав потез скоро увек води ка повлачењу, само због узимања-профита и исцрпљености.

Друго, тренутни ниво око 6,00 УСД/лб је раније био подршка. Деловао је као отпор прошле године, а затим је постао подршка након избијања. То је технички значајно.

Треће, јачина звука се смањила током недавног повлачења. То је заправо добар знак. То сугерише да продаја није панична или широко{2}}базирана. То више личи на-узимање и позиционирање-квадратуру него на јурњаву ка излазу.

Нисам чартиста, али сам видео довољно ових циклуса да знам да су повлачења након снажног релија нормална. Увек се поставља питање да ли повлачење налази подршку или се претвара у преокрет. За сада, докази указују на подршку задржавању, али нећемо бити сигурни још недељу или две.

Неколико ствари би могло значајно да промени тржиште у наредним недељама:

Већи раст долара– Долар недељама пада на ниже, што је ишло у прилог бакру. Ако се долар окрене и ојача, бакар би се вероватно још више повукао, при свим осталим једнаким.

Свежи поремећаји у руднику– С обзиром да је снабдевање већ ограничено, сваки нови поремећај – штрајк, одлагање дозволе, логистички проблем – могао би брзо да врати цене ка највишим нивоима.

Пораст потражње у Кини након{0}}празника– Ако се кинески купци врате са празника рада спремни за обнављање залиха, то би могло додатно затегнути тржиште. Ако остану по страни, цене би могле пасти ниже.

Покрети америчке или европске политике– Свака најава о новој инфраструктури или чистој енергији била би биковска. Свака ескалација трговинског рата била би лоша.

Дозволите ми да завршим са нечим практичним.

Ако цитирате пројекат који ће трајати неколико месеци, и даље бих користио конзервативну претпоставку о цени бакра – рецимо, 6,25 до 6,50 долара по фунти. Боље је бити сигуран него морати да се вратиш купцу и тражиш повећање цене на пола посла.

Ако купујете за скоро{0}}испоруку, тренутно повлачење изгледа као разумна улазна тачка. Нико не зна где је тачно дно, али предуго чекање носи ризик да цене поново порасту и да пропустите прозор.

Ако сте редован купац, већ знате да не шпекулишемо са бакром. Купујемо физички метал, производимо га и пролазимо кроз тржишну цену. Наш посао је да вам пружимо искрене информације о тржишту и поуздану испоруку, а не да погађамо сутрашњу цену. То је оно на шта се фокусирамо.

Обим трговине током празника рада у Кини (1–5. маја)

Било које кретање долара

Подаци о инвентару ЛМЕ и СХФЕ

Вести из великих рудника у Чилеу и Перуу

Времена испоруке се процењују на основу потврде поруџбине и могу да варирају у зависности од количине, тренутног оптерећења производње и одредишта испоруке.Контактирајте наш продајни тим за хитне или временски{0}}осетљиве захтеве.